Burn Rate
Aussi : Cash Burn Rate, Net Burn, Gross Burn
Le burn rate est la vitesse à laquelle une entreprise consomme sa trésorerie, généralement mesurée par mois, avant d'atteindre la rentabilité ou de lever de nouveaux fonds.
De quoi il s'agit
Le burn rate mesure la vitesse à laquelle une entreprise consomme sa trésorerie pour financer ses opérations avant de devenir cash flow positive. Il s'exprime le plus souvent en montant mensuel et constitue une métrique centrale pour les startups et pour toute entreprise déficitaire.
Il en existe deux variantes standard :
- Gross burn rate : le total des dépenses mensuelles liées aux coûts opérationnels (salaires, loyer, logiciels, marketing, etc.), indépendamment du revenu.
- Net burn rate : le gross burn moins le revenu mensuel, qui reflète la ponction réelle sur la trésorerie.
Pourquoi c'est important
Le burn rate est directement lié au runway, le nombre de mois pendant lesquels l'entreprise peut continuer à fonctionner avant d'être à sec. Le runway se calcule ainsi :
`Runway = Trésorerie disponible / Net burn rate`
Pour un CFO ou un fondateur, ce chiffre commande des décisions critiques : quand lever des fonds, quand réduire les coûts, et avec quelle agressivité investir dans la croissance. Un burn rate élevé n'est pas mauvais en soi s'il alimente une croissance rapide et soutenable, mais il devient dangereux quand le runway se réduit sans trajectoire claire vers le revenu ou vers de nouveaux capitaux.
Les investisseurs examinent le burn rate de près car il révèle l'efficacité capitalistique et la discipline du management.
Comment on l'utilise en pratique
- Planification de trésorerie : les équipes finance suivent le net burn chaque mois pour anticiper le moment où un financement sera nécessaire.
- Levée de fonds : une entreprise lève en général de quoi couvrir 18 à 24 mois de runway.
- Contrôle des coûts : un burn qui augmente sans croissance du revenu correspondante déclenche une revue des recrutements, des dépenses fournisseurs et des budgets marketing.
- Unit economics : le burn est comparé aux métriques de croissance, comme les nouveaux clients ou l'ARR gagné par dollar brûlé.
Exemple concret
Une startup SaaS dispose de 1 200 000 $ de trésorerie. Chaque mois, elle dépense 200 000 $ en coûts (gross burn) et encaisse 50 000 $ de revenu.
- Net burn = 200 000 $ - 50 000 $ = 150 000 $ par mois
- Runway = 1 200 000 $ / 150 000 $ = 8 mois
Avec seulement 8 mois devant lui, le CFO doit soit lever un nouveau tour, soit augmenter le revenu, soit réduire les dépenses. Si l'équipe ramène le gross burn à 170 000 $ à revenu constant, le net burn tombe à 120 000 $ et le runway s'étend à 10 mois, ce qui donne le temps de boucler une levée.
Voir aussi
Questions fréquentes
Que mesure exactement le burn rate ?
Le burn rate mesure la vitesse à laquelle une entreprise consomme sa trésorerie pour financer son activité, généralement exprimée en montant mensuel. Il concerne toute entreprise en perte, pas seulement les startups, et sert de base au calcul du runway.
Quelle différence entre gross burn et net burn ?
Le gross burn correspond au total des dépenses opérationnelles mensuelles (salaires, loyer, logiciels, marketing), sans tenir compte du chiffre d'affaires. Le net burn retranche les revenus mensuels et reflète la ponction réelle sur la trésorerie. C'est le net burn qui sert à calculer le runway.
Comment calcule-t-on le runway à partir du burn rate ?
Runway = trésorerie disponible divisée par le net burn. Une entreprise avec 1 200 000 $ en caisse et un net burn de 150 000 $ par mois dispose de 8 mois de runway. Ce chiffre indique au CFO ou au fondateur le moment où une levée ou une réduction de coûts devient inévitable.
Un burn rate élevé est-il toujours mauvais signe ?
Non. Un burn rate élevé se défend s'il finance une croissance rapide et soutenable, et si l'entreprise démontre ce que produit chaque euro brûlé (nouveaux clients, ARR ajouté). Il devient dangereux quand le runway se réduit sans trajectoire crédible vers le revenu ou un nouveau financement, raison pour laquelle les investisseurs y lisent l'efficacité du capital et la discipline de gestion.
Combien de runway faut-il viser lors d'une levée ?
Les entreprises lèvent en général de quoi couvrir 18 à 24 mois de runway. Cette fenêtre laisse le temps d'atteindre les jalons attendus pour le tour suivant sans négocier sous contrainte de trésorerie. Réduire le net burn agit en complément : passer d'un gross burn de 200 000 $ à 170 000 $ avec un revenu stable à 50 000 $ fait passer le runway de 8 à 10 mois pour 1 200 000 $ en caisse.