Kennzahlen zur Asset Quality: NPL Ratio, Coverage und Cost of Risk

Die Ausgangslage: zwei Banken, dasselbe Jahr, völlig unterschiedliche Bücher

2015 meldete eine durchschnittliche italienische Bank, dass etwa 16 bis 18 % ihrer Kredite ausfielen. Im selben Jahr meldete eine typische große US-Bank eher 1,5 %. Dasselbe Geschäft (Geld verleihen und zurückbezahlt werden), ein zehnfacher Unterschied in der sichtbaren Fäule.

Diese Lücke ist kein Zufall, und sie richtig zu lesen ist eine der nützlichsten Fähigkeiten in der Bankanalyse. Es läuft auf drei Kennzahlen hinaus: die NPL Ratio, die Coverage Ratio und den Cost of Risk. Wenn Sie diese drei berechnen und interpretieren kkThe average number of new users each existing user generates through referrals. Above 1.0, growth compounds on itself and becomes exponential.Vollständige Definition ansehen →önnen, schätzen Sie die Gesundheit des Kreditbuchs fast jeder Bank in Minuten ein.

Kennzahl 1: Die NPL Ratio

NPL steht für Non-Performing Loan: ein Kredit, bei dem der Kreditnehmer die Zahlungen eingestellt hat, üblicherweise definiert als mehr als 90 Tage überfällig, oder bei dem die Bank die Rückzahlung für unwahrscheinlich hält.

Die NPL Ratio misst, wie viel des Kreditbuchs ausgefallen ist:

NPL ratio = Non-performing loans / Total gross loans

„Gross“ bedeutet vor Abzug von Rückstellungen (Geld, das die Bank für Verluste zurückgestellt hat). Wir verwenden Bruttokredite, damit die Kennzahl nicht kkThe average number of new users each existing user generates through referrals. Above 1.0, growth compounds on itself and becomes exponential.Vollständige Definition ansehen →ünstlich geschönt wird.

Rechenbeispiel

Nehmen wir an, die Banca Esempio hat ein Kreditbuch von 100 Milliarden Euro. Davon sind 12 Milliarden non-performing.

NPL ratio = 12bn / 100bn = 12%

Das ist hoch. Zum Vergleich einige Benchmarks, die man sich merken sollte (alle ungefähr, und sie bewegen sich mit dem Zyklus):

• US-Banken: Die aggregierte Noncurrent-Loan-Rate lag in den vergangenen Jahren typischerweise bei etwa 1 % oder darunter, laut FDIC-Quartalsdaten. (Die FDIC, Federal Deposit Insurance Corporation, ist die US-Bankenaufsicht und Einlagensicherung.)
• Banken im Euroraum: Die aggregierte NPL Ratio ist dramatisch gefallen, von rund 8 % um 2014 auf unter 2 % Mitte der 2020er, laut Berichten der European Banking Authority (EBA). Italien lag auf dem Höhepunkt speziell über 15 %.

Eine NPL Ratio von 12 % würde die Banca Esempio nach MaMaUsing software to automate repetitive marketing tasks and campaigns, enabling personalisation at scale across channels like email, web, and social.Vollständige Definition ansehen →ßstäben von 2026 also als Problembank markieren, auch wenn das in Italien ein Jahrzehnt früher normal ausgesehen hätte.

Kennzahl 2: Die Coverage Ratio

Eine NPL Ratio sagt Ihnen, wie viele Kredite ausgefallen sind. Sie sagt nicht, ob die Bank auf die Verluste vorbereitet ist. Das macht die Coverage Ratio.

Wenn ein Kredit zweifelhaft erscheint, bucht die Bank eine Rückstellung: eine buchhalterische Belastung, die Geld gegen den erwarteten Verlust zurückstellt. Der Bestand dieser Rückstellungen ist die Loan Loss Allowance (oder Loan Loss Reserves).

Coverage ratio = Loan loss allowance / Non-performing loans

Rechenbeispiel

Zurück zur Banca Esempio: 12 Milliarden NPLs, und nehmen wir an, sie hat 6 Milliarden an Allowances zurückgestellt.

Coverage ratio = 6bn / 12bn = 50%

Eine Coverage Ratio von 50 % bedeutet, dass die Bank Verluste auf die Hälfte des Nominalwerts ihrer faulen Kredite bereits erfasst hat. Die Interpretation:

• Hohe Coverage (etwa 60 bis 70 %+): Die Bank war konservativ. KKThe average number of new users each existing user generates through referrals. Above 1.0, growth compounds on itself and becomes exponential.Vollständige Definition ansehen →ünftige Verluste überraschen den Markt weniger wahrscheinlich. Es bleibt kaum „verstecktes“ Risiko.
• Niedrige Coverage (etwa 30 bis 40 %): Die Bank wettet darauf, mehr dieser Kredite zurückzuerhalten (oft über Sicherheiten, etwa die Immobilie hinter einer Hypothek). Liegt sie falsch, kommen weitere Verluste.

Europäische Banken haben in den vergangenen Jahren typischerweise eine Coverage im Bereich von 40 bis 60 % angestrebt. Die genaue „richtige“ Zahl hängt von den Sicherheiten ab: Ein durch Immobilien besichertes Hypothekenbuch kann eine niedrigere Coverage rechtfertigen als ein unbesichertes Kreditkartenbuch, weil die Bank das Haus verwerten kann.

Kennzahl 3: Cost of Risk

NPL Ratio und Coverage Ratio sind Momentaufnahmen (Bestände). Der Cost of Risk ist eine Flussgröße: wie viel neuen Verlust die Bank in diesem Jahr bucht, relativ zu ihrem Kreditgeschäft.

Cost of risk = Loan loss provisions (this period) / Total loans

ErErThe ratio of interactions (likes, comments, shares) to reach for a given piece of content, used to gauge how well audiences respond relative to how many people saw it.Vollständige Definition ansehen → wird üblicherweise in Basispunkten (bps) angegeben, wobei 100 bps = 1 %.

Rechenbeispiel

Wenn die Banca Esempio in diesem Jahr 800 Millionen Euro neue Rückstellungen gegen ihr Kreditbuch von 100 Milliarden bucht:

Cost of risk = 800m / 100bn = 0.8% = 80 bps

Benchmarks zur Orientierung:

• Ein normaler, gutartiger Cost of Risk für eine Bank in einem entwickelten Markt liegt oft im Bereich von 20 bis 50 bps.
• In einer Rezession oder Krise kann ererThe ratio of interactions (likes, comments, shares) to reach for a given piece of content, used to gauge how well audiences respond relative to how many people saw it.Vollständige Definition ansehen → auf 100 bis 200 bps oder mehr springen, wenn Banken stark Rückstellungen bilden.
• Während des Pandemieschocks 2020 haben viele große Banken den Cost of Risk zeitweise deutlich über 100 bps getrieben und dann 2021 Rückstellungen aufgelöst, als die Verluste nicht eintraten (ein Schwung, der die Gewinne schmeichelte).

Der Cost of Risk ist die Kennzahl, die direkt in die Gewinn- und Verlustrechnung durchschlägt. Höhere Rückstellungen bedeuten niedrigeren Gewinn, deshalb beobachten Analysten sie in jedem Quartal.

Warum Italien bei 15 % lag und die USA bei 1 %

Jetzt der Ertrag: warum dasselbe Geschäft eine zehnfache Lücke produzierte. Vier Treiber, alle wissenswert.

1. Geschwindigkeit von Insolvenz und Zwangsverwertung

Das ist der größte Punkt. In den USA kann eine Bank relativ schnell verwerten und einen faulen Kredit abwickeln. In Italien dauerte die Verwertung von Sicherheiten über die Gerichte historisch mehrere Jahre (Schätzungen von 4 bis 8 Jahren wurden häufig genannt). Ein Kredit bleibt als non-performing klassifiziert, bis ererThe ratio of interactions (likes, comments, shares) to reach for a given piece of content, used to gauge how well audiences respond relative to how many people saw it.Vollständige Definition ansehen → abgewickelt ist. Langsame Gerichte bedeuten, dass NPLs sich in den Büchern stapeln statt abzufließen. Der Bestand bleibt hoch, selbst wenn die Neuausfälle ähnlich sind.

2. Kein tiefer Sekundärmarkt (bis später)

US-Banken verkaufen oder schreiben faule Kredite routinemäßig schnell ab. Europa fehlte jahrelang ein liquider Markt, um NPL-Portfolios abzugeben. Italienische Banken blieben darauf sitzen. Der Markt entwickelte sich schließlich doch: große Verkäufe und Verbriefungen von NPL-Portfolios, unterstützt vom italienischen GACS-Programm (eine Staatsgarantie auf Senior-Tranchen verbriefter fauler Kredite), drückten die Quote in den späten 2010ern deutlich.

3. Die Double-Dip-Rezession

Der Euroraum erlitt zwei Abschwünge in Folge: die Finanzkrise 2008 bis 2009, dann die Staatsschuldenkrise 2011 bis 2013. Italiens Wirtschaft wuchs ein Jahrzehnt lang kaum. Mehr Ausfälle von Kreditnehmern, weniger Rückflüsse.

4. Regulatorische Verschärfung erzwang die Bereinigung

Die Europäische Zentralbank (EZB) übernahm 2014 unter dem Single Supervisory Mechanism (SSM) die Aufsicht über die größten Banken des Euroraums. Sie drängte die Banken, faule Kredite ehrlich zu erfassen, und setzte Ziele zum NPL-Abbau. Die Leitlinien der EZB an Banken zu NPLs beschleunigten den Rückgang. Was wie ein natürlicher Rückgang aussieht, war teilweise von Aufsehern erzwungen.

Die drei Kennzahlen zusammen lesen

Lesen Sie nie eine isoliert. Ein durchgerechneter Vergleich:

| Bank | NPL Ratio | Coverage | Lesart |

|------|-----------|----------|------|

| Bank A | 2 % | 65 % | Sauberes Buch, konservativ vorgesorgt. Gesund. |

| Bank B | 2 % | 30 % | Sieht sauber aus, aber unterdotiert. Auf Überraschungen achten. |

| Bank C | 10 % | 60 % | Hässliches Buch, aber Verluste weitgehend erfasst. Bekanntes Problem. |

| Bank D | 10 % | 30 % | Hässliches Buch UND unterdotiert. Die Gefahrenzone. |

Bei Bank D beginnen Krisen. Hohe faule Kredite plus dünne Coverage bedeuten große, nicht erfasste Verluste im Hintergrund. Wenn sie auftauchen, ist das Kapital schnell weg.

Genau dieses Profil zeigten viele italienische und griechische Banken in den frühen 2010ern, und deshalb dauerte die Bereinigung ein Jahrzehnt und erforderte in einigen Fällen staatliches Eingreifen.

Eine kurze Anmerkung zum neueren Begriff: NPE

In europäischen Berichten sehen Sie zunehmend NPE (Non-Performing Exposure) statt NPL. Es ist ein breiteres, von der EBA definiertes MaMaUsing software to automate repetitive marketing tasks and campaigns, enabling personalisation at scale across channels like email, web, and social.Vollständige Definition ansehen →ß, das nicht nur Kredite umfasst, sondern auch andere Exposures wie Schuldtitel und außerbilanzielle Zusagen. Für die meisten Analysen ist die Intuition identisch: Es ist der Anteil des Kreditgeschäfts, der ausgefallen ist. Wissen Sie nur, dass NPE-Quoten für dieselbe Bank leicht von den alten NPL-Quoten abweichen kkThe average number of new users each existing user generates through referrals. Above 1.0, growth compounds on itself and becomes exponential.Vollständige Definition ansehen →önnen.

Wichtigste Erkenntnisse

• NPL Ratio = faule Kredite / Bruttokredite insgesamt. Das US-Aggregat lag zuletzt bei oder unter 1 %; der Euroraum fiel von rund 8 % (2014) auf unter 2 % Mitte der 2020er. Italien lag im Höchststand über 15 %.
• Coverage Ratio = Allowances / NPLs. Sie zeigt, ob Verluste bereits erfasst sind. Europa zielt oft auf 40 bis 60 %. Niedrige Coverage plus hohe NPLs ist die Gefahrenzone.
• Cost of Risk = Rückstellungen der Periode / Kredite insgesamt, in bps. Gutartig sind 20 bis 50 bps; Krisen treiben ihn über 100 bps. Das ist die Kennzahl, die den Gewinn direkt schneidet.
• Die Lücke zwischen Italien und den USA war strukturell, getrieben vor allem von langsamen Verwertungsgerichten, einem dünnen Sekundärmarkt, einer Double-Dip-Rezession und später von der EZB erzwungener Bereinigung, nicht von massiv schlechterer Kreditvergabe.
• Lesen Sie die drei immer zusammen. Eine einzelne Kennzahl kann täuschen; die Kombination zeigt, ob das Problem einer Bank sichtbar, vorgesorgt und beherrschbar ist oder versteckt und gefährlich.