Provisionnement du risque de crédit : modéliser les pertes attendues sur l'ensemble du cycle

# Provisionnement du risque de crcrLe pourcentage de visiteurs ou de prospects qui réalisent une action attendue (achat, inscription, formulaire de contact), calculé en divisant les conversions par le nombre total d'opportunités.Voir la définition complète →édit : modéliser les pertes attendues sur l'ensemble du cycle

Une banque publie un mauvais trimestre. Les résultats chutent nettement. Pourtant, à la lecture des annexes, presque aucun prêt n'est réellement en défaut. Les emprunteurs paient toujours. Que s'est-il passé ?

La réponse tient au provisionnement. Selon les règles comptables actuelles, les banques doivent comptabiliser les pertes attendues sur les prêts *avant* que ces pertes ne surviennent. Quand les perspectives économiques s'assombrissent, cette estimation prospective augmente, et la hausse frappe immédiatement le compte de résultat. Cette leçon vous montre comment ce chiffre se construit et pourquoi il peut varier aussi violemment.

Pourquoi la perte attendue, et non la perte avérée

Avant la crise de 2008, les banques utilisaient un modèle de « perte avérée » (incurred loss). Elles ne constituaient une provision (une réserve mise de côté contre des pertes futures) qu'une fois qu'il existait une preuve objective qu'un prêt avait tourné mal. Le problème : les réserves arrivaient « trop peu, trop tard ». Les pertes s'accumulaient pendant le ralentissement, précisément au moment où les banques étaient les plus fragiles.

Les régulateurs ont répondu par deux normes prospectives :

• IFRS 9, la norme internationale, en vigueur depuis 2018, appliquée en Europe, en Asie et dans la majeure partie du monde.
• CECL (Current Expected Credit Loss), la norme américaine du FASB, déployée progressivement à partir de 2020.

Toutes deux partagent la même idée de fond : estimer les pertes que vous *attendez* sur la durée de vie du prêt, et les provisionner dès maintenant. La Banque des règlements internationaux propose une introduction claire aux orientations prudentielles qui sous-tendent ce changement.

Les trois ingrédients : PD, LGD et EAD

La perte attendue se construit à partir de trois paramètres. Retenez-les : c'est le langage du risque de crcrLe pourcentage de visiteurs ou de prospects qui réalisent une action attendue (achat, inscription, formulaire de contact), calculé en divisant les conversions par le nombre total d'opportunités.Voir la définition complète →édit.

• PD (Probability of Default) : la probabilité qu'un emprunteur cesse de payer sur un horizon donné. Exemple : une PD de 2 % signifie 2 chances sur 100 de défaut.
• LGD (Loss Given Default) : la part de l'exposition réellement perdue après récupération des garanties et coûts de recouvrement. Un prêt immobilier bien garanti peut afficher une LGD de 20 %. Une carte de crcrLe pourcentage de visiteurs ou de prospects qui réalisent une action attendue (achat, inscription, formulaire de contact), calculé en divisant les conversions par le nombre total d'opportunités.Voir la définition complète →édit non garantie, 75 %.
• EAD (Exposure at Default) : le montant dû par l'emprunteur au moment du défaut. Pour un prêt amortissable, c'est à peu près l'encours. Pour une ligne de crcrLe pourcentage de visiteurs ou de prospects qui réalisent une action attendue (achat, inscription, formulaire de contact), calculé en divisant les conversions par le nombre total d'opportunités.Voir la définition complète →édit, cela inclut les tirages futurs attendus.

La formule de base :

Perte attendue = PD x LGD x EAD

Un exemple chiffré

Prenons un seul prêt corporate.

• EAD : 10 000 000 $
• PD (1 an) : 1,5 %
• LGD : 40 %

Perte attendue sur l'année :

0,015 x 0,40 x 10 000 000 = 60 000 $

Ces 60 000 $ constituent la provision. Ils figurent au bilan comme une dépréciation et réduisent le résultat publié, alors même que l'emprunteur paie à l'heure.

Le système des stages : là où tout se joue

IFRS 9 classe chaque prêt dans l'un des trois « stages ». C'est le mécanisme qui fait bondir les provisions pendant les ralentissements.

Stage 1 : sain. Le prêt se porte bien, ou le risque de crcrLe pourcentage de visiteurs ou de prospects qui réalisent une action attendue (achat, inscription, formulaire de contact), calculé en divisant les conversions par le nombre total d'opportunités.Voir la définition complète →édit n'a pas augmenté de façon significative depuis l'octroi. Vous provisionnez les pertes attendues sur les *12 prochains mois* uniquement.

Stage 2 : augmentation significative du risque de crédit (SICR). L'emprunteur n'est pas en défaut, mais le risque a nettement progressé (par exemple, une dégradation de deux crans, ou un retard de paiement de 30 jours). Vous devez alors provisionner les pertes attendues sur *toute la durée de vie résiduelle* du prêt.

Stage 3 : dépréciation avérée. Le défaut est survenu ou est hautement probable. Pertes à maturité, et les produits d'intérêts sont comptabilisés différemment.

Le saut décisif est celui du Stage 1 au Stage 2. Rien n'est en défaut. Mais l'horizon de provisionnement passe de 12 mois à la durée de vie complète du prêt. Pour un prêt à 5 ans, cela peut multiplier la réserve par plusieurs fois.

CECL est structurellement plus simple : il applique les pertes attendues à maturité à *tous* les prêts dès le premier jour, sans staging. Mais il partage le même ADN prospectif, et se montre tout aussi sensible aux perspectives économiques.

La migration de stage en période de ralentissement

Voici la scène d'ouverture, rendue concrète.

Imaginez qu'une banque détienne ce prêt de 10 M$ en Stage 1. La durée de vie du prêt est de 4 ans. Soudain, les prévisions macro se dégradent : le chômage devrait augmenter, le secteur de l'emprunteur s'affaiblit, et les notations internes glissent suffisamment pour déclencher le SICR.

Le prêt migre en Stage 2. Supposons maintenant que la PD à maturité (sur 4 ans) soit de 6 %, et non de 1,5 % comme sur un an.

Perte attendue à maturité :

0,06 x 0,40 x 10 000 000 = 240 000 $

La provision passe de 60 000 $ à 240 000 $. Cette hausse de 180 000 $ est comptabilisée en charge *ce trimestre*. Multipliez à l'échelle d'un portefeuille de prêts entier, et vous obtenez l'impact sur les résultats qui apparaît avant le moindre défaut.

Sur l'ensemble du cycle : la surcouche prospective

Les deux normes exigent des estimations point-in-time qui reflètent les conditions actuelles et prévues, et non des moyennes de long terme. C'est ce qui rend les provisions « procycliques », c'est-à-dire qu'elles évoluent avec l'économie.

Les banques construisent des scénarios macroéconomiques (central, favorable, défavorable) et les pondèrent. Les PD et LGD sont conditionnées à des variables comme la croissance du PIB, le chômage et les prix de l'immobilier.

Quand les perspectives se dégradent, trois choses se produisent en même temps :

1. Les PD montent sur l'ensemble du portefeuille.

2. Les LGD montent (la valeur des garanties, comme l'immobilier, baisse en période de ralentissement, donc les récupérations diminuent).

3. Les prêts migrent du Stage 1 au Stage 2, allongeant l'horizon de perte.

Ces trois effets poussent les provisions à la hausse simultanément. C'est pourquoi les résultats bancaires peuvent chuter rapidement au *début* d'une récession, bien avant les défauts effectifs.

Le problème du jugement

Comme la prévision détermine le chiffre, le provisionnement fait largement appel au jugement du management. Pendant la forte incertitude du début 2020, de nombreuses banques ont utilisé des post-model adjustments (aussi appelés overlays) : des ajouts manuels là où les modèles ne pouvaient pas capter des conditions inédites. Ces overlays sont publiés et suivis de près par les auditeurs et les superviseurs, car ils constituent un endroit où les résultats peuvent être lissés.

🎬 [VIDEO: "IFRS 9 Expected Credit Loss Model Explained" - youtube.com - une présentation concise du modèle en trois stages et du calcul de l'ECL pour les non-spécialistes]

Un calcul de provision simple

Voici la logique sous forme de court extrait de code. Il montre que le staging change l'horizon, pas l'arithmétique.

def expected_loss(pd, lgd, ead):
    return pd * lgd * ead

ead = 10_000_000
lgd = 0.40

# Stage 1 : PD à 12 mois
stage1 = expected_loss(0.015, lgd, ead)   # 60,000

# Stage 2 : PD à maturité après déclenchement du SICR
stage2 = expected_loss(0.06, lgd, ead)    # 240,000

provision_increase = stage2 - stage1      # impact de 180,000 sur le résultat

La formule ne change jamais. Ce qui change, c'est la PD que vous lui donnez : un chiffre à 12 mois en Stage 1, un chiffre à maturité en Stage 2. Ce simple basculement est le moteur de la volatilité des provisions.

Lire les provisions d'une banque comme un analyste

Quand vous examinez les résultats d'une banque, trois lignes racontent l'histoire.

La charge de provisionnement (ou « coût du risque »). La charge de la période, souvent exprimée en points de base des encours. Un coût du risque en hausse signale que la banque anticipe des difficultés. Un point de base vaut 0,01 %.

Les encours en Stage 2. Surveillez le pourcentage de prêts en Stage 2. Une part de Stage 2 en hausse est un signal d'alerte précoce : le risque se construit avant même que les défauts n'apparaissent en Stage 3.

Le taux de couverture. Les dépréciations rapportées aux encours bruts. Une couverturecouvertureLe nombre de personnes uniques exposées à votre message sur une période donnée. Contrairement aux impressions, le reach compte chaque personne une seule fois, quel que soit le nombre d'expositions.Voir la définition complète → plus élevée traduit une réserve plus prudente. Comparez-la aux pairs et d'un trimestre à l'autre.

Pourquoi deux banques peuvent publier des provisions différentes sur des prêts identiques

Parce que tout dépend largement des hypothèses, deux banques détenant des portefeuilles similaires peuvent publier des provisions différentes. Les écarts viennent de :

• La pondération des scénarios. La probabilité qu'elles attribuent au scénario défavorable.
• Les seuils de SICR. L'agressivité avec laquelle elles font migrer les prêts en Stage 2.
• Le calibrage des modèles. La façon dont les PD et LGD réagissent aux prévisions macro.

C'est pourquoi le provisionnement est une véritable compétence analytique, et non un résultat mécanique. Le chiffre reflète une vision de l'avenir, et les visions diffèrent.

Points clés à retenir

• Les provisions sont prospectives. Sous IFRS 9 et CECL, les banques provisionnent dès maintenant les pertes *attendues*, si bien que les résultats peuvent baisser avant tout défaut.
• Perte attendue = PD x LGD x EAD. Trois paramètres pilotent l'ensemble : probabilité de défaut, perte en cas de défaut et exposition au moment du défaut.
• La migration du Stage 1 au Stage 2 est le facteur de bascule. Faire passer un prêt d'un horizon de perte à 12 mois à un horizon à maturité peut multiplier sa réserve, sans qu'aucun défaut ne soit nécessaire.
• Les provisions sont procycliques. En ralentissement, les PD montent, les LGD montent et les prêts changent de stage, tout en même temps, ce qui concentre l'impact sur les résultats en amont.
• Le jugement compte. Pondération des scénarios, seuils de SICR et overlays font que deux banques peuvent provisionner différemment sur des portefeuilles identiques : lisez les hypothèses, pas seulement le chiffre.